一、主题逻辑

技术：螺纹周线级别10合约处于反弹趋向，目前上方阻力3375，第二阻力3436左近；下方支持3148，第二支持3069；铁矿周线级别09合约处于反弹趋向，目前上方阻力844，第二阻力869；下方支持755，第二支持738.5。

铁矿：中性，铁水转降+8月可能限产+资金多配；螺纹：中性，低库存+期现出货+仓单压造+限产预期；热卷：中性，造作业可能下滑+限产预期；双焦：偏强，内煤查超产复产慢+空单移仓仓单削减；利润：中性偏好，上周钢厂利润长流程螺纹扩大26、热卷缩幼54，短流程利润缩幼41，现卷螺有36~156元的利润；宏观：美国反复买卖降息预期，国内期待10月十五五会议；结构性：双焦最强；

综合来看：成材：需要可能下滑，但供给有收缩预期，价值震荡难出方向；铁矿：铁水转降，同时高价也刺激出了非主流增发，但弱美元使得铁矿切换为多配，短期宏观和产业逻辑拉锯，较难判断短期单边趋向，不外铁矿确定没跌完；

焦煤：供给削减，库存降落，仅洗煤厂和钢厂累库，其他环节去库，仓单削减；焦炭：供给微增，库存降落，港口累库，其他去库。本周焦企利润多扩大10-45元，利润-82~66；

废钢：供降需增，库存降落，废钢性价比转好，基地累库但钢厂去库，降价后钢厂到货削减；

二、上周市场综述  

1）期货

螺纹10合约上周收3203，本周收3213，周涨10；热卷10合约上周收3401，本周收3428，周涨27；铁矿09合约上周收783，本周收790，周涨7；焦煤01合约上周收1092.5，本周收1227，周涨134.5；焦炭09合约上周收1585，本周收1653.5，周涨68.5；周度均上涨；

2）现货

截止8月8号，荆门螺纹3380（-），北京3300（+40），上海热卷3450（+40），安阳PB粉770（+2），焦炭山西出厂1230（+50）；截止目前螺纹高炉成本3144~3254，即期利润36~126；电炉谷电成本3213，平电成本3332；谷电利润-86~89；热卷高炉成本3169~3329，即期利润46~156，长流程利润螺纹扩大26、热卷缩幼54，短流程利润缩幼41；

3）期现

截止8月8号，

铁矿仓单：罗伊山粉806，纽曼粉810，09贴水PB粉仓单23；PB粉基差率3.0%；PB粉09基差山东-20（-5）、曹妃甸-8（-7），期现基差缩；

材仓单：螺纹仓单；热卷仓单；

双焦仓单：焦炭仓单1530-1600；焦煤仓单1200-1300；

三、技术分析

螺纹

周线级别螺纹10合约处于反弹趋向，目前上方阻力3375，第二阻力3436左近；下方支持3148，第二支持3069。

铁矿

周线级别铁矿09合约处于反弹趋向，目前上方阻力844，第二阻力869；下方支持755，第二支持738.5。

四、钢材供需

价值

本周钢材价值涨跌互现，螺线微跌、卷带微涨，因螺纹供给增长+期现出货+仓单压力；板材种类累库有压力，价值跌幅相对大，下游种类价值涨跌互现。

成交

本周建材日均成交10.3万吨(+10%)，板材成交7.0万吨(+4%)，其他钢材成交11.0万吨(+7%)，钢材总成交28.4万吨(+7%)。本周钢价先涨后震荡，现货市场重要是期此刻逐步平仓，但现货不好出。

库存

总库存：粗钢计算库存较去年同期低约416万吨，库销比低位；五大库存：低于去年同期约351万吨，库销比低位降落；钢材库存加快上升，库销比幼幅上升，低库存优势在缩幼。

涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约68万吨，库销比中位；其他材库存：高于去年同期约3万吨，库销比中低位；钢坯社库降12万吨，但下游累库的种类越来越多了。

建材：计算库存低于去年同期约213万吨，库销比低位降落；板材：计算库存低于去年同期约138万吨，库销比低位上升；本周建材幼幅累库、库销比降落，板材库存加快上升、库销比上升。

供给

总供给：累计同比增1770万吨；五大：累计同比减340万吨；涂镀型带工角槽：累计同比减165万吨；其他：累计同比增2276万吨；本周产量增是铁水减、废钢增，钢厂新接订单转弱，但由于之前有十多二十天的订单，传导到产量下滑还需功夫。

建材：累计同比减519万吨；板材：累计同比增179万吨；建材产量加快上升，板材产量加快下滑。

需要

粗钢：累计同比增1926万吨；五大：累计同比减222万吨；涂镀型带工角槽：累计同比减100万吨；其他：累计同比增2249万吨；本周表需降落，跌后投契买盘削减、期现出货增多，后面主题变量在造作业内表需。

建材：累计同比减534万吨；板材：累计同比增312万吨；建材表需季节性淡季；板材表需高位加快回落，后面沉点关注造作业。

出口

本周美国跌10、欧盟涨30，中国涨3。本周听说钢厂钢坯出口接单转好，对应9月中旬后的出口。

五、铁矿供需

价值

本周铁矿现货上涨，球、块货权集钟注精粉有阅兵期间火工品管控预期，价值偏硬。粗粉BRBF价值最强，其他分化不大。钢厂对应订单增库。业务多轮库、但愿跌下来后平空单。

本周进口利润多收缩，但美金市场拿货持续增长，现进口利润中品＞低品＞块矿＞高品。

库存

库存端：总库存较去年同期低327万吨，高位水平；库销比力去年同期低3.5天，中高位水平；库存一较去年同期低22万吨；库存二较去年同期高893万吨；8月到港将季节性回落，后面6周到港可匹配242的铁水。本周到港起头回补。

库存端：库存三较去年同期低1375万吨；库存四较去年同期低92万吨，同期低位；库存五较去年同期高268万吨，同期中位。 8月到港将季节性回落，后面6周到港可匹配242的铁水。本周到港起头回补。

供给

供给端：8月发运将季节性回升；将来6周到港均值2464万吨，国产矿产量微降，华北复产其他地域减产，华东检建减量最大；铁矿后面6周供给匹配242的铁水。

供给端：样本烧结矿产量累计同比增524万吨，样本选厂铁精粉产量累计同比增80万吨，样本球团矿产量累计同比增198万吨。烧结产量持续增长，选厂铁精粉产量微增，球团产量降落。

需要

需要端：铁水累计同比增1338万吨，进口日耗累计同比增567万吨；成交季节性高位，本周成交增长，本周进口利润缩但美金成交增，美金成交占比减幼。

六、双焦供需

价值

本周焦炭落地了第五轮提涨，五轮涨后仓单1530-1600。焦化厂酝酿提第六轮，但钢厂会抵造。现盘面根基在六轮的水平。

焦煤现货分化。内煤涨跌互现；蒙煤通车回落、价值大涨后业务商接受度降落；海运煤采购左袒加拿大及澳大利亚二线焦煤。焦煤现货走势切换，内煤不再普涨，蒙煤大涨但接受度降落，海运煤幼幅上涨。

成交

本周焦煤日均挂牌量25.1万吨(-7%)，成交量20.7万吨(-13%)，流拍量4.5万吨(+39%)。本周焦煤挂牌降落、流拍上升。煤矿新接订单削减，但执行原有订单、维持较快去库。

焦煤：供给削减，库存降落，仅洗煤厂和钢厂累库，其他环节去库；焦炭：供给微增，库存降落，港口累库，其他去库。本周焦企利润多扩大10-45元，利润-82~66；

七、废钢供需

废钢：供降需增，库存降落，废钢性价比转好，基地累库但钢厂去库，降价后钢厂到货削减。

八、本周市场沉点关注及战术

沉点关注：

1、产业：1）铁水产量；2）期现和投契买盘；3）造作业内需；2、宏观：1）周一中国7月通胀、金融数据；2）周二美国7月主题CPI；3）周五中国7月投资、消费、出产数据

战术：

1、业务：张望；2、期现：盘面强，基差缩；